IZl01025 掌握财务内部收益率指标的计算

一、财务净现值函数二级建造师考试培训

　　财务净现值是折现率的函数。其表达式如下：

　　工程经济中常规投资项目的财务净现值函数曲线在其定义域内 ( 对大多数工程经济实际问题来说是0≤i<+∞) , 随着折现率的逐渐增大，财务净现值由大变小，由正变负。

　　常规现金流量投资方案：即在计算期内，开始时有支出而后才有收益，且方案的净现金流量序列的符号只改变一次的现金流量的投资方案。

　　FNPV 与 i 之间的关系一般如图所示。

　　二、财务内部收益率的概念

　　对常规投资项目,财务内部收益率其实质就是使技资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。其数学表达式为：

　　式中 FIRR—财务内部收益率。

　　内部收益率的经济含义是投资方案占用的尚未回收资金的获利能力，是项目到计算期末正好将未收回的资金全部收回来的折现率。它取决于项目内部，反映项目自身的盈利能力，值越高，方案的经济性越好。

　　财务内部收益率不是初始投资在整个计算期内的盈利率，因而它不仅受项目初始投资规模的影响，而且受项目计算期内各年净收益大小的影响。

　　三、判断

　　若FIRR≥ic，则项目/方案在经济上可以接受

　　若FIRR

　　项目投资财务内部收益率、项目资本金财务内部收益率和投资各方财务内部收益率可有不同判别基准。

　　四、优劣

　　财务内部收益率 (FIRR) 指标考虑了资金的时间价值以及项目在整个计算期内的经济状况，不仅能反映投资过程的收益程度，而且FIRR 的大小不受外部参数影响，完全取决于项目投资过程净现金流量系列的情况。这种项目内部决定性，使它在应用中具有一个显著的优点，即避免了像财务净现值之类的指标那样需事先确定基准收益率这个难题，而只需要知道基准收益率的大致范围即可。

　　不足的是财务内部收益率计算比较麻烦，对于具有非常规现金流量的项目来讲，其财务内部收益率在某些情况下甚至不存在或存在多个内部收益率。

　　五、 FIRR 与 FNPV 比较

　　对于独立常规投资方案，通过对比FNPV与FIRR的定义式，能得到以下结论：

　　对于同一个项目，当其FIRR≥ic时，必然有FNPV≥0;

　　当其FIRR

　　即对于独立常规投资方案，用FIRR与FNPV评价的结论是一致的

　　FNPV 指标计算简便，显示出了项目现金流量的时间分配，但得不出投资过程收益程度大小，且受外部参数 (ic) 的影响.

　　FIRR 指标计算较为麻烦,但能反映投资过程的收益程度,而FIRR的大小不受外部参数影响,完全取决于投资过程现金流量。

　　一二建考试报名三色笔记历年真题资料免费领取可加入环球网校抖音号粉丝群领取（扫描抖音二维码环球网校抖音号加入可免费领取我们会及时在群里通知）：

扫一扫上面的二维码，添加环球网校抖音号，资料免费领取

　　（群：129722917）　

　　温馨提示：有任何报考及考试相关疑问，可添加网校专业老师个人微信号“hqwxxu”咨询。！考生可下载手机APP，随时掌握考试资讯！

扫一扫上面的二维码，添加老师个人微信号，所有课程七折开通

　　1·2024年一级建造师报名时间

　　2·一级建造师报考条件

　　3·一级建造师考试真题

　　4·2024年一级建造师成绩查询时间

　　5·2024年一级建造师考试时间9月9、10日

　　6·一级建造师考试科目

闁绘粠鍨抽幃鍡欑磾閹寸偟澧� 濞戞挴鍋撶紒鐙欏啰绱﹂梺顐ゅТ缁椻偓	濞戞挻妲掗澶愭嚀娴ｅ摜鐟�	闁糕晞娅ｉ、鍛存⒓閼告鍞�			鐎殿喖鎼€垫煡姊奸懜娈垮斀			婵☆嚪銈傚亾閸愵厾妲稿Λ甯嫹		閹煎瓨妫侀惁顖炲箮閳ь剙顔忚瑜帮拷 VIP闁绘瑯鍏涢棅锟�
		闁轰焦鐟﹀ḿ妤冨垝閹规劦鍞� 闁挎冻鎷�40閻犱浇顕滅槐锟�	缂備礁绻愰崥鈧☉鏃傚█椤ｏ拷 (12閻犱緤鎷�)		闂佹彃绉堕崑锝夊礃閹绘帒鐓� (16閻犱緤鎷�)	闁兼澘鍟伴崑锝囨喆閿濆棛鈧拷 (10閻犱緤鎷�)
鐎点倝缂氶鏇烆啅閵壯€鏌ょ紓浣哥箲缁侊拷	鐎殿喚濮甸幁锟�	闁稿繐绉烽崹鍌滄嫚閺囩偞鍎�			闁稿繐绉烽崹鍌滄嫚閺囩偞鍎�			濞戞挸顦〃婊兾熼埄鍐ㄧ彲濡府鎷�
鐎点倝缂氶鏇烆啅閵壯€鏌ゅ銈呮贡濞叉壆绮婚敍鍕€�	鐎殿喚濮撮幃锟�	闁稿繐绉烽崹鍌滄嫚閺囩偞鍎�			闁稿繐绉烽崹鍌滄嫚閺囩偞鍎�			濞戞挸顦〃婊兾熼埄鍐ㄧ彲濡府鎷�
鐎规悶鍎抽埢鐓庘枖閺団槅娼愰柛娆忥功濞村宕楀畷鍥╁弨閻犲浄鎷�	闁绘粌顑勯梽鍕⒖閿燂拷	闁稿繐绉烽崹鍌滄嫚閺囩偞鍎�			闁稿繐绉烽崹鍌滄嫚閺囩偞鍎�			濞戞挸顦〃婊兾熼埄鍐ㄧ彲濡府鎷�
鐎点倛娅ｉ悺姘啅閵壯€鏌ょ紒鐙呯磿閹﹥绋夋惔锛勬澖闁告棑鎷�	闁绘粌顑嗛悥鍙夌閿燂拷	闁稿繐绉烽崹鍌滄嫚閺囩偞鍎�			闁稿繐绉烽崹鍌滄嫚閺囩偞鍎�			濞戞挸顦〃婊兾熼埄鍐ㄧ彲濡府鎷�
闁哄牐娅ｉ弫绋款啅閵壯€鏌ょ紒鐙呯磿閹﹥绋夋惔锛勬澖闁告棑鎷�	闁艰绻愰埞锟�	闁稿繐绉烽崹鍌滄嫚閺囩偞鍎�			闁稿繐绉烽崹鍌滄嫚閺囩偞鍎�			濞戞挸顦〃婊兾熼埄鍐ㄧ彲濡府鎷�
闁稿浚鍓濋惌鎯ь啅閵壯€鏌ょ紒鐙呯磿閹﹥绋夋惔锛勬澖闁告棑鎷�	濡ゅ倹岣块獮澶愭偝閿燂拷	闁稿繐绉烽崹鍌滄嫚閺囩偞鍎�			闁稿繐绉烽崹鍌滄嫚閺囩偞鍎�			濞戞挸顦〃婊兾熼埄鍐ㄧ彲濡府鎷�
閻㈩垰鍊归弬鍌炲礂椤掑倹鏆忕€规悶鍎抽埢鑲╃不閿涘嫭鍊�	闁哄姘﹂獮锟�	闁稿繐绉烽崹鍌滄嫚閺囩偞鍎�			闁稿繐绉烽崹鍌滄嫚閺囩偞鍎�			濞戞挸顦〃婊兾熼埄鍐ㄧ彲濡府鎷�
闂佸彞娴囬惌鎯ь啅閵壯€鏌ょ紒鐙呯磿閹﹥绋夋惔锛勬澖闁告棑鎷�	閻庢稒鐟﹂弸鍐ㄢ枖閿燂拷	闁稿繐绉烽崹鍌滄嫚閺囩偞鍎�			闁稿繐绉烽崹鍌滄嫚閺囩偞鍎�			濞戞挸顦〃婊兾熼埄鍐ㄧ彲濡府鎷�
婵ɑ娼欓崺鍕潩鐎靛憡鏆╃€规悶鍎抽埢鑲╃不閿涘嫭鍊�	闁烩晜绋掑妤€鈽夐敓锟�	闁稿繐绉烽崹鍌滄嫚閺囩偞鍎�			闁稿繐绉烽崹鍌滄嫚閺囩偞鍎�			濞戞挸顦〃婊兾熼埄鍐ㄧ彲濡府鎷�
闂侇偅鐭穱濠囩嵁鐠恒劍鏆╃€规悶鍎抽埢鑲╃不閿涘嫭鍊�	闁哄鍔戠粻锟�	闁稿繐绉烽崹鍌滄嫚閺囩偞鍎�			闁稿繐绉烽崹鍌滄嫚閺囩偞鍎�			濞戞挸顦〃婊兾熼埄鍐ㄧ彲濡府鎷�
闁靛棴鎷�閻犲洤澧介埢鑲┾偓娑崇畳閸拷闁靛棙鍨圭花璺ㄦ媼閼碱剙鐤嗛柛妯煎枍閻滐拷700闁稿骏鎷�/缂佸鎷�,闁绘粣鎷�5闁硅埖眉缁洪箖鏌ㄩ埀锟�350闁稿骏鎷�/缂佸鎷�.濠㈣泛娲╅埀顒€鍟€垫氨鈧絻鍋愯ぐ锟�300闁稿骏鎷�/缂佸鎷�,闁绘粍婢橀崢銈囨嫻绾懐顩烽梺顐嫹 闁靛棴鎷�闂傚棜娉涢悢鈧痪顓涘亾缂佸鐒﹂弳鈧┑鍌涱殜椤︼拷闁靛棙鍨垮ù鍌炲春閾忚鏀ㄧ紒顖濐嚙閸亞鎷犻崜褉鏌�+闁烩晛鐡ㄩ幐杈┾偓闈涙椤旓拷+闁告劕鎳橀崕瀵告導閸曨剚鐏愰柨娑樻湰閳ь剚绻勫ǎ顔锯偓鐢靛帶濞存﹢鏁嶉崼婵嗙樁闂侇収鍠栭崺宀€鈧顔愮槐锟�闁兼澘鍟抽惁顖涚▔瀹ュ牏绠栭柛蹇撶Х閸ㄥ倿鏌屽鍜佸妳1妤犵儑鎷�=5980闁稿骏鎷�/闁稿繈鍔庨～鏍晬閸繃鍎�4缂佸鍩婄槐锟�+闂侇偓鎷�2023妤犵偞娼欓崣蹇曠矓閹寸偞娈岄柡澶涙嫹>>缂佹柨顑呭畵鍡欐嫻椤撴繃瀚� 闁靛棴鎷�闁稿繈鍔庨埢濂告偟椤撶儐娈板渚婃嫹闁靛棙鍨甸幆鍫熺▔婢舵劖锛岄柛蹇ｅ墮閸欙紕鎷犻敓锟�+濞戞挴鍋撻梻鍌樺妺缁楁挻绋夊鎰佸殾濠㈣泛娲╅埀顒€鍟€垫氨鈧絻鍋愯ぐ锟�+闁兼澘鍟伴崑锝囧垝閹规劦鍞归柣婵撴嫹+闁哄懘缂氶崗妯伙紣濡櫣姘�+1V1闁烩晛鐡ㄩ幐閬嶅春閾忚鏀ㄩ柣婵撴嫹+闁兼澘鍟晶鐘虫償閺冨洨妲搁柟鍨涘亾鐎归潻鎷�+闁活亞鍠栭。鐣屾喆閿濆棛鈧粙鎮甸敓锟�+閹煎瓨妫侀惁顖炲箮閳ь剙顔忚瑜帮拷+闁烩晛鐡ㄩ幐杈ㄥ緞瑜忚ぐ顔炬嫚閿燂拷=2600闁稿骏鎷�/闁稿繈鍔庨～锟�>>缂佹柨顑呭畵鍡欐嫻椤撴繃瀚� 闁靛棴鎷�濞戞挴鍋撶紒鐙欏啰绱﹂梺顐ゅТ缁椻偓濞存粍鍨归～鍡樼箙閹屾濡炰緤鎷�闁靛棙鍨堕弳鈧柡澶嬪姉缁ㄨ法鎷嬮敓锟�+闂佹彃绉堕崑锝夊礃閹绘帒鐓�+闁活亞鍠栭。鐣屾喆閿濆棛鈧拷+缂備礁绻愰崥鈧☉鏃傚█椤ｏ拷+濠㈣埖鑹鹃悰鐔告媴閹炬椿鏆幖杈炬嫹+1V1闁烩晛鐡ㄩ幐閬嶅极濞嗗浚鍚�+閹煎瓨妫侀惁顖炲箮閳ь剙顔忛敓锟�+閻庡湱鍋涙慨鐔虹玻娴ｈ櫣澹�+闁绘粍婢樺┃鈧悗鍦仦閹硷拷+闁告劕鎳橀崕瀵告導閸曨剚鐏�+闁哄牆鐗愰埀顒€鍟畵锟�+闁烩晛鐡ㄩ幐杈╃驳閺冨倹鐎�+濞戞搩浜濋埀顑啫顕ч柡浣圭懃椤掔喓鍖栭懡銈囧煚+闁兼澘鍟抽惁顖涚▔瀹ュ牏绠栭柛蹇撶Х閸ㄥ倿鏌屽鍜佸妳2妤犵儑鎷�+闁诡剚绻勫ǎ顔锯偓鐢靛帶濞达拷+闁告艾绉寸粭鈧悹浣藉紦缁犵喖宕ｆ繝鍌涘€辨慨婵勫劚瀹搁亶宕犻弽顒夊敳缂備緤鎷�+闁告ê妫楅崟楣冩儑閻旂⒈鏆柛娆忥攻鑶╅柟椋庡枎瀹擄拷+婵℃鐗呯欢銉ヮ嚕閸濆嫬顕у☉鎾亾闁哄牜鍓熼埀顒婃嫹+2023闁稿繈鍔庨～鏍偓瑙勆戦弻鐔煎极濞嗘劖缍忛柨娑樼墕鐎垫﹢鏌囬鐓庣厒閻庣顔愮槐锟�闁稿繈鍔庨～鏍ㄧ附濡ゅ拋妯€8800闁稿骏鎷�>>缂佹柨顑呭畵鍡欐嫻椤撴繃瀚�