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建造师建设工程辅导:试论盈利水平的评价

来源：一级建造师考试网收藏本页 2010/6/30 http://www.jzsedu.org/

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盈利水平的评价，关键在于构建一个充分必要的指标体系。笔者认为，这个指标体系应包括以下内容：

　　一、以资产为基础的盈利水平评价指标

　　利润作为资产运用的结果，是全部资产带来的，任何单项资产的运用并不能形成企业利润。利润是时期数，而资产是时点数，为了与利润的时间口径一致，资产须用平均占用数，因而这组指标的分母只能是全部资产的平均占用额，即（期初资产总计＋期末资产总计）／2（后面述及的指标的分母均应这样平均化，不再重述理由）。资产的协调整体运转，可形成利润表中不同业务的利润。考虑盈利的业务结构，以利润表的各项目为分子得到以下四个指标：

　　1、主营业务利润率。

　　2、营业利润率。

　　3、总利润率。

　　4、息税前利润率。

　　这些指标从资产使用的效率角度，分析了全部资产的获利水平。

　　二、以融资为基础的盈利水平评价指标

　　从融资角度看，不同的出资人对融资与利润的比率的关心重点是不同的，这些指标应充分反映短期债权人、长期债权人、所有权人的投资报酬率，故应用下列指标：

　　1.总融资收益率＝息税前利润总额／融资总额×100%.分子采用息税前利润总额是因为分母中包含负债，债权的收益-利息应包括在总收益中。所得税在本质上也是剩余价值，也应包括在总收益中。分母应采用平均余额，即（期初负债及所有者权益总额＋期末负债及所有者权益总额）／2.该比率揭示了在不考虑各类融资对收益分配差别的前提下，同等使用时的平均盈利水平。同时，与后述的长期融资收益率比较，可间接反映流动负债的盈利水平。这个比率的最低临界值可定为流动负债的利息率。在所有融资中，流动负债的利息率最低。如果总融资收益率小于它，表明不仅对长期债权人而且对短期债权人的还本付息可能遇到困难。

　　2.长期融资收益率＝息税前利润总额／长期融资×100%.分母是长期负债和所有者权益期初期末的平均余额。既然分母扣除了流动负债，分子也应扣除流动负债利息，但是会计报表以及上市公司的年报、中报中均没有单独列出流动负债的利息支出，所以分子只好仍采用息税前利润总额。该比率揭示了长期融资的盈利水平。www.jzsedu.org

　　3.资本金利润率＝利润总额／资本金总额×100%.分母采用的是实收资本而非所有者权益，理由是所有者最关心的是投入资本的获利水平，但所有者权益中的资本公积、盈余公积和未分配利润的性质并不是资本金，它们不参与利润分配，而是分配的对象或结果。资本金若在会计期间内有变动，则应用平均余额。分子采用利润总额，是因为利润总额含所得税不含息，可认为是企业资本金实际创造的利润。不含息的理由是分母没有负债，而要含税是因为所得税本质上也是剩余价值，而且税后利润受税收政策影响很大，不同行业不同时期不可比，若有递延税款还须调整。

　　就上市公司而言，每股收益对盈利水平的评价柞用约当于资本金利润率，可用每股收益取而代之。每股收益的分母是股数而不是股本，排除了股票面值，更为恰当。但是证监会于1994年1月发布的《公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则第二号：年度报告的内容与格式》只对每股收益的计算与披露作了原则规定，从多年实践看，分子和分母的计算方法还可商榷。依据《国际会计准则第33号-每股收益》第12条：“在一个期间内确认的、包括所得税费用、非常项目和少数股东权益在内的所有收益和费用项目，应包括在当期净损益中。为计算可分配给普通股股东的当期净损益，应将可分配给优先股股东的净利润额（包括当期优先股股利），从当期的净利润中扣除。在我国每股收益的分子就应为利润总额－优先股股利。这与资本金利润率的分子计算要求是一致的。只是因优先股股息支付类似于长期负债而分母又不含优先股，分子也应扣除优先股股利。

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