1Z101032投资收益率指标的概念、计算与判别准则

投资收益率是衡量投资方案获利水平的评价指标，它是投资方案达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益总额与方案投资总额的比率。它表明投资方案在正常生产年份中，单位投资每年所创造的年净收益额。对生产期内各年的净收益额变化幅度较大的方案，可计算生产期年平均净收益额与投资总额的比率。投资收益率的计算公式为：

（1Z101032-1）

式中    R--投资收益率；

A--年净收益额或年平均净收益额；

I--总投资（包括建设投资、建设期贷款利息和流动资金），下同。

将计算出的投资收益率（R）与所确定的基准投资收益率（Rc）进行比较。若R≥Rc，则方案可以考虑接受；若R＜Rc，则方案是不可行的。

根据分析目的的不同，投资收益率又具体分为：总投资收益率（Rz和总投资利润率（Rz’）。

·总投资收益率（Rz ）

（1Z101032-2）

式中   F--年销售利润（销售利润－销售收入－经营成本－折旧费和摊销费－与销售相关的税金－利息）；

Y--年贷款利息；

D--年折旧费和摊销费。

·总投资利润率（Rz’）：

（1Z101032-3）

总投资收益率（Rz）和总投资利润率（Rz’）是用来衡量整个投资方案的获利能力，要求项目的总投资收益率（或总投资利润率）应大于行业的平均投资收益率（或平均投资利润率）。总投资收益率（或总投资利润率）越高，从项目所获得的收益或利润就越多。对于建设工程方案而言，若总投资利润率高于同期银行利率，适度举债是有利的；反之，过高的负债比率将损害企业和投资者的利益。由此可以看出，总投资利润率这一指标不仅可以用来衡量工程建设方案的获利能力，还可以作为建设工程筹资决策参考的依据。

投资收益率（R）指标经济意义明确、直观，计算简便，在一定程度上反映了投资效果的优劣，可适用于各种投资规模。不足的是没有考虑投资收益的时间因素，忽视了资金具有时间价值的重要性。因此，以投资收益率指标作为主要的决策依据不太可靠。

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