【例1Z101062-2】折现率为12%，其余数据与［例1Z101062-1］相同，试分别按每年年末、每年年初支付方式计算租金？两者相差多少？

解：若按年末支付方式：

若按年初支付方式：

两者相差：18.86-16.84=2.02（万元）

2）购买设备方案的净现金流量

与租赁相同条件下的购买设备方案的净现金流量为：

净现金流量=销售收入－经营成本－设备购买费－贷款利息－与销售相关的税金

－所得税率×（销售收入－经营成本－折旧－贷款利息－与销售相关的税金）（1Z101062-5）

3）设备租赁与购买方案的经济比选

对于承租人来说，关键的问题是决定租赁，还是购买设备。而设备租赁与购置的经济比选也是互斥方案选优问题，一般寿命相同时可以采用净现值法，设备寿命不同时可以采用年值法。无论用净现值法，还是年值法，均以收益效果较大或成本较少的方案为宜。

在假设所得到设备的收入相同的条件下，最简单的方法是将租赁成本和购买成本进行比较。根据互斥方案比选的增量原则，只需比较它们之间的差异部分。从式（1Z101062-1）和式（1Z101062-5）两式可以看出，只需比较：

设备租赁：所得税率×租赁费－租赁费                                  （1Z101062-6）

设备购置：所得税率×（折旧＋贷款利息）－设备购买费－贷款利息        （1Z101062-7）

由于每个企业都要依利润大小缴纳所得税，按财务制度规定，租赁设备的租金允许计入成本；购买设备每年计提的折旧费也允许计入成本；若用借款购买设备，其每年支付的利息也可以计入成本。在其他费用保持不变的情况下，计入成本越多，则利润总额越少，企业交纳的所得税也越少。因此，在充分考虑各种方式的税收优惠影响下，应该选择税后收益更大或税后成本更小的方案。

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