4. 应用范围比较广泛。

 三、 BOT 项目融资模式
( 一 ) BOT 项目融资的含义
BOT 指建设一经营一移交（Build-Operate- Transfer) , 即政府通过特许权协议 , 授权项目发起人 ( 主要是民营/ 外商 , 也可是法人国企) 联合其他公司为某个项目 ( 主要是自然资 源开发和基础设施项目 ) 成立专门的项目公司 , 负责该项目的融资、设计、建造、运营和维护 , 在规定的特许期内向该项目 ( 产品 / 服务 ) 的使用者收取适当的费用，由此回收项目的投资、经营和维护等成本，并获得合理的回报； 特许期满后，项目公司将项目 ( 一般免费 ) 移交给政府。

( 二 ) BOT 的具体形式
三种基本形式
1. 标准 BOT, 即建设经营一移交。
2. BOOT（Build-Own-Operate- Transfer) , 即建设一拥有—经营—移交。
3. BOO（Build-Owu-Operate): 即建设一拥有→经营。

( 三 ) BOT 项目融资模式的优缺点
1.    BOT 的优点

对发起人而言
(1) 充分利用项目经济状况的弹性，减少资本金支出， 实现“小投入做大项目” 或“借鸡下蛋”
(2) 拓宽项目资金来源 , 减轻借款方的债务负担
(3) 提高了项目发起人/项目公司的谈判地位
(4) 达到最有利的税收条件
(5) 转移特定的风险给放贷方 ( 有限追索权 )，极小化项目发起人的政治风险，加上其他风险管理措施合理分配风险 , 减少风险危害但保留投资收益
(6) 避免合资企业的风险 , 因为项目公司可100% 独资
(7) 创造发展商/承包商的商业机会 ( 如果他们作为发起人/项目公司 )

对政府而言
(1) 拓宽资金来源，引进外资和利用本国民间资本，减少政府的财政支出和债务负担，加快发展基础设施和其他设施 ;
    (2) 降低政府风险( 基础设施项目周期长、投资大、风险大) , 政府无须承担融资、设计、建造和经营风险，大多转移给项目公司承担 ( 后者再转移他人)
    (3) 发挥外资和私营机构的能动性和创造性，提高建设、经营、维护和管理效率，引进先进的管理和技术。
    (4) 合理利用资源
(5) 有利于发展国民经济和金融资本市场

2. BOT 的缺点
对项目发起人而言
(1) 融资成本较高 
(2) 投资额大、融/投资期长、收益不确定性大
(3) 合同文件繁多、复杂
(4) 有时融资杆杠能力不足
(5) 母公司仍承担部分风险 ( 有限追索权) 

对政府而言
(1) 承担政治和外汇等风险 , 税收流失
(2) 使用价格较高 , 造成国民不满
(3) 耗时长， 因为风险多，合同结构复杂，谈判难

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