1. 概念

　　偿债备付率指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金 (EBITDA-TAX) 与当期应还本付息金额 (PD) 的比值。其表达式为 :

　　偿债备付率(DSCR)=(息税前利润+折旧+摊销-企业所得税)/当年还本付息金额

　　式中 EBITDA ——息税前利润加折旧和摊销

　　TAX 一一一企业所得税

　　2. 判别准则

　　偿债备付率应分年计算 , 它表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保证倍率。正常情况应当大于1。

　　根据我国企业历史数据统计分析，一般情况下，偿债备付率不宜低于 1.3。

　　[例 lZlOl029-2]计算利息备付率和偿债备付率。见教材40页

　　1Z101030 建设项目不确定性分析

　　1Z101031 掌握不确定性的分析内容

　　不确定性和风险的区别：

　　风险是指不利事件发生的可能性，其中不利事件发生的概率是可以计量的

　　不确定性是指人们在事先只知道所采取行动的所有可能后果，而不知道它们出现的可能性，或者两者均不知道，只能对两者做些粗略的估计，因此不确定性是难以计量的。

　　不确定性分析的方法

　　常用的不确定性分析方法有：盈亏平衡分析

　　敏感性分析

　　(一)盈亏平衡分析

　　盈亏平衡分析也称量本利分析，就是将项目投产后的产销量作为不确定因素，通过计算企业或项目的盈亏平衡点的产销量，据此分析判断不确定性因素对方案经济效果的影响程度，说明方案实施的风险大小及项目承担风险的能力。

　　根据生产成本及销售收入与产销量之间是否呈线性关系，盈亏平衡分析又可分为：

　　线性盈亏平衡分析

　　非线性盈亏平衡分析。

　　线性盈亏平衡分析的前提条件如下：

　　1. 生产量等于销售量

　　2. 产销量变化，单位可变成本不变，总生产成本是产销量的线性函数

　　3. 产销量变化，销售单价不变，销售收入是产销量的线性函数

　　4. 只生产单一产品;或者生产多种产品， 但可以换算为单一产品计算，不同产品的生产负荷率的变化应保持一致。

　　( 二 ) 敏感性分析

　　敏感性分析法则是分析各种不确定性因素发生增减变化时，对财务或经济评价指标的影响，并计算敏感度系数和临界点，找出敏感因素。

　　一般来讲，盈亏平衡分析只适用于项目的财务评价，而敏感性分析则可同时用于财务评价和国民经济评价。

　　lZl0l032 掌握盈亏平衡分析方法

　　一、总成本与固定成本、可变成本

　　根据成本费用与产量的关系可以将总成本费用分解为：固定成本、可变成本和半可变 ( 或半固定 ) 成本

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