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序号 |
年份
项目
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7～10 |
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1.3 |
贷款利息（年利率为6%，投产后前4年等本偿还，利息照付） |
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60 |
123.6 |
92.7 |
61.8 |
30.9 |
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|
2 |
流动资金 |
|
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|
|
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|
|
|
2.1 |
白有资金部分 |
|
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300 |
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|
|
|
2.2 |
贷款 |
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|
100 |
400 |
|
|
|
|
2.3 |
贷款利息（年利率为4%） |
|
|
4 |
20 |
20 |
20 |
20 |
|
3 |
所得税前利润 |
|
|
-50 |
550 |
590 |
620 |
650 |
|
4 |
所得税后利润（所得税率为25%） |
|
|
-50 |
425 |
442.5 |
465 |
487.5 |
解：(1)计算总投资收益率(ROI)
①技术方案总投资TI=建设投资+建设期贷款利息+全部流动资金
=1200+340+2000-560+300+ 100+400=4400万元
②年平均息税前利润EBIT=[(123.6+92.7+61.8+30.9+4+20×7)
+(-50+ 550+ 590+620+650×4)]÷8
=(453+4310)÷8=595.4万元
③根据式(1Z101023-2)可计算总投资收益率(ROI)
ROI=EBIT/TI×100%=595.4/4400×100%=13.53%
(2)计算资本金净利润率(ROE)
①技术方案资本金EC= 1200+340+300=1840万元
②年平均净利润NP=(-50+ 425+442.5+465+487.5×4)÷8
=3232.5÷8=404.06万元
③根据式(1Z101023--3)可计算资本金净利润率(ROE)
ROE=NP/EC×100%=404.06/1840×100%=21.96%
总投资收益率(ROI)是用来衡量整个技术方案的获利能力，要求技术方案的总投资收益率(ROI)应大于行业的平均投资收益率;总投资收益率越高，从技术方案所获得的收益就越多。而资本金净利润率(ROE)则是用来衡量技术方案资本金的获利能力，资本金净利润率(ROE)越高，资本金所取得的利润就越多，权益投资盈利水平也就越高;反之，则情况相反。对于技术方案而言，若总投资收益率或资本金净利润率高于同期银行利率，适度举债是有利的;反之，过高的负债比率将损害企业和投资者的利益。由此可以看出，总投资收益率或资本金净利润率指标不仅可以用来衡量技术方案的获利能力，还可以作为技术方案筹资决策参考的依据。
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