一、投资收益率分析

　　(一)概念

　　1、基本概念：投资收益率是衡量技术方案获利水平的评价指标，它是技术方案建成投产达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益额与技术方案投资的比率;它表明技术方案在正常生产年份中，单位投资每年所创造的年净收益额。

　　2、基本公式

　　式中R——投资收益率;

　　A——技术方案年净收益额或年平均净收益额;

　　I——技术方案投资。

　　(二)判别准则：

　　大于或等于基准投资收益率，则可以接受;否则，方案不可行。

　　(三)应用式

　　一)总投资收益率(ROI)

　　式中

　　EBIT——技术方案正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润;

　　TI——技术方案总投资(包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金)。

　　二)资本金净利润率

　　式中

　　NP——技术方案正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润，净利润=利润总额-所得税;

　　EC——技术方案资本金。

　　(四)优劣

　　1、优点：简便，直观;适合于各种投资规模。

　　2、缺点：忽略了资金的时间价值;正常年份的选取主观色彩浓厚;适合于方案评价的初期，以及工艺简单、计算期较短的情况。

　　【真题2014】某技术方案总投资1500万元，其中资本金1000万元，运营期年平均利息18万元，年平均所得税405万元。若项目总投资收益率为12%，则项目资本金净利润率为( )。

　　A.1620%

　　B.1395%

　　C.1215%

　　D.1200%

　　【答案】B

　　【解析】技术方案资本金净利润率(ROE)：

　　ROE=NP/EC×100%=

　　NP——技术方案正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润，净利润=利润总额-所得税;

　　EC——技术方案资本金。

　　(1500×12%-405)/1000=1395%

　　【真题2012】某技术方案的总投资1500万元，其中债务资金700万元，技术方案在正常年份年利润总额400万元，所得税100万元，年折旧费80万元。则该方案的资本金净利润率为( )。

　　A.267%

　　B.375%

　　C.429%

　　D.475%

　　【答案】B

　　【解析】

　　本题主要考核点，资本金净利润率的计算。

　　资本金净利润率ROE：表示项目资本金的盈利水平

　　ROE=NP/ECX100%

　　其中：NP—项目达到设计生产能力后正常年份的税后净利润或运营期内税后年平均净利润，净利润=利润总额-所得税;

　　EC—项目资本金。

　　本题：

　　NP = 400-100=300万元

　　EC = 1500-700=800万元

　　ROE = NP/ECX100%=300/800=375%

　　【例题】投资收益率是指投资方案建成投产并达到设计生产能力后一个正常生产年份的( )的比率。

　　A.年净收益额与方案固定资产投资

　　B.年销售收入与方案固定资产投资

　　C.年净收益额与方案总投资

　　D.年销售收入与方案总投资

　　【答案】C

　　【真题2010】某工业项目建设投资额8250万元(不含建设期贷款利息)，建设期贷款利息为1200万元，全部流动资金700万元，项目投产后正常年份的息税前利润500万元，则该项目的总投资收益率为( )

　　A.493%

　　B.567%

　　C.564%

　　D.667%

　　【答案】A

　　【真题2011】反映技术方案资本金盈利水平的经济效果评价指标是( )。

　　A.财务内部收益率

　　B.总投资收益率

　　C.资本积累率

　　D.资本金净利润率

　　【答案】D

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